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Analyst Corner: Wiederholen Sie den Kauf auf GAIL mit einem überarbeiteten FV von Rs 140

GAIL, Petchem, Rohöl, LNG-Preise, Gasvermarktung, Gasübertragung, LPGGAIL profitiert von einer Verbesserung der Aussichten für das Segment Gasmarketing.

Verbesserung der kurzfristigen Aussichten über Segmente hinweg. Wir gehen davon aus, dass GAIL von einer Verbesserung der Aussichten für das Gasmarketing-Segment profitieren wird, das von einer Erholung der Spot- und Rohöl-LNG-Preise angeführt wird, das Petchem-Segment, das von einem robusten Anstieg der PE-Margen angeführt wird, das LPG-Segment, das von einer Erholung der Preise und einer Verringerung des Inputs angeführt wird Segment Gaskosten und -übertragung, angeführt vom Wachstum des Gasverbrauchs. Wir bevorzugen GAIL als grobe Absicherung gegenüber vorgelagerten Netzteilen und wiederholen den Kauf mit einem überarbeiteten beizulegenden Zeitwert von 140 Rs (120 Rs früher).

Gasvermarktung: Der jüngste Anstieg der Rohöl- und Spot-LNG-Preise wird sich positiv auf das Gasvermarktungssegment auswirken, da sich die jeweilige Differenz zum US-LNG-Preis in den letzten Monaten erheblich verringert hat. Dies könnte zu einer Trendwende bei der Rentabilität des Gasmarketings aufgrund von EBITDA-Verlusten in den letzten zwei Quartalen führen, als die vertraglich vereinbarten LNG-Preise eine Prämie aufwiesen, um LNG-Preise und rohgebundene Swaps zu erkennen.

Petchem: Die anhaltend starke Verbesserung der Preise und Spreads für die Polyethylenkette in den letzten Monaten wird voraussichtlich zu einer Gewinnsteigerung für das Petchem-Segment führen, auch wenn dies teilweise durch die Erhöhung der Kosten für LNG-Input ausgeglichen wird. Wir stellen fest, dass die PE-Preise und Spreads über Naphtha wieder auf dem Niveau des Geschäftsjahres 2009 liegen, als GAIL ein moderates EBIT aus dem Petchem-Segment gemeldet hatte.

LPG: Die jüngste Erholung der Rohölpreise, die saisonale Verbesserung der LPG-Spreads und die Senkung des inländischen Gaspreises im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 21 dürften kurzfristig die Gewinne des LPG / LHC-Produktionssegments steigern. Die Rohölpreise sowie die im ersten Halbjahr 22 stabilen inländischen Gaspreise werden die Rentabilität fördern.

Gasübertragung: Die Belebung der Wirtschaftstätigkeit hat im Oktober 2020 zu einer Erholung der Gasnachfrage geführt. Der Gesamtgasverbrauch stieg im Jahresvergleich um 5% auf 160,5 mcm / d, verglichen mit einem Rückgang von 3,5% im ersten Halbjahr 21 – dies wird zu einem höheren Gasverbrauch führen Übertragungsvolumen für GAIL

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