Diğer

Durchsetzung von Verträgen: Wahrung der Heiligkeit von Verträgen

Wir wollen nicht den Weg Lateinamerikas gehen, wo Neuverhandlungen (was bedeutet, dass keine Vertragsheiligkeit vorliegt) eher zur Regel als zur Ausnahme geworden sind.

Von Kumar V Pratap

Das wichtigste regulatorische Risiko für Anleger in Infrastruktursektoren ist das Tarifrisiko, dh die Regulierungsbehörde lässt möglicherweise keine Kostendeckung für Tarife zu. Dies geht aus den Aufzeichnungen des Stromsektors hervor, in dem ein Verlust von 0,72 Rupien pro verkaufter Stromeinheit im Land zu verzeichnen ist, was zu bankrotten Stromverteilungsunternehmen, gestrandeten Kraftwerken und dem wiederkehrenden Bedarf an Rettungspaketen für den Stromsektor führt – Selbst das Aatma Nirbhar Bharat-Paket enthielt eine Crore-Darlehenskomponente in Höhe von 90.000 Rupien für Stromverteilungsunternehmen, die von der Power Finance Corporation (PFC) und der Rural Electrification Corporation (REC) bezogen werden sollten. Das regulatorische Risiko wird durch kostenreflektierende Tarife und die Wahrung der Heiligkeit von Verträgen gemindert.

Die Covid-19-Pandemie hatte erhebliche Auswirkungen auf die Finanzen von gebührenpflichtigen Infrastrukturdiensten wie mautpflichtigen Straßen, Flughäfen wie Delhi International Airport Limited (DIAL), U-Bahn usw., da die Dienste für viele Tage und sogar geschlossen waren Aufgrund der Anforderungen an soziale Distanzierung und der anhaltenden Auswirkungen der Pandemie sind die Kapazitäten jetzt weit unter der vollen Kapazität.

Covid-19 ist erfreulicherweise ein Ereignis mit schwarzen Schwänen, und die in den Konzessionsvereinbarungen für dieses unpolitische Ereignis höherer Gewalt vorgesehene Erleichterung ist die Verlängerung der Konzessionsperiode um die Periode höherer Gewalt. Um den unmittelbaren Liquiditätsbedarf zu decken, hatte die Reserve Bank of India (RBI) ein sechsmonatiges Moratorium für den Schuldendienst gewährt.

Das DIAL hat angegeben, dass sein Verkehr in den Jahren 2020-21 etwa 30% des Verkehrs in den Jahren 2019-20 ausmachen würde und dass sich der Verkehr voraussichtlich erst bis 2023-24 normalisieren wird. Sie hat die Flughafenregulierungsbehörde, die Airports Economic Regulatory Authority (AERA), gebeten, eine Finanzierung der Rentabilitätslücke von 3.538 Mrd. Rupien bis 2023-24 durch höhere Nutzungsgebühren für Passagiere und Fluggesellschaften auszugleichen.

Die AERA hat jedoch in ihrem Beschluss vom 30. Dezember 2020 die Petition mit der Begründung abgelehnt, dass „sie derzeit nicht geneigt ist, die Vertretung des Flughafenbetreibers zu berücksichtigen, und daher dem Antrag nicht nachgekommen ist“, während das Fenster beibehalten wurde offen für die Bereitstellung zusätzlicher Tarifunterstützung für den Fall, dass der schwache Verkehr und die Nicht-Aero-Einnahmen über das Geschäftsjahr 2022 hinaus anhalten. Die AERA behauptete, dass die DIAL die Einnahmen über ihren Anspruch hinaus um Rs 5,721 crore zuvor übererzogen habe. Diese überschüssige Sammlung muss für die Rückforderung durch den Flughafenbetreiber berücksichtigt werden, was gestaffelt erfolgt. Die AERA lieferte folgende Gründe für ihren Stand:

—Der Vorschlag ist gegenüber den Flughafennutzern unfair, da sie bereits in den vergangenen Jahren zu viel bezahlt haben und nicht von einer Anpassung dieses Kontos profitiert werden müssten, sondern eine zusätzliche Belastung tragen müssten.
– Bei Fluggesellschaften, deren Nachhaltigkeit und Lebensfähigkeit bereits von der Covid-19-Pandemie betroffen sind, könnte die vorgeschlagene Erhöhung des Tarifs ihre Nachhaltigkeit weiter verschlechtern, was sich wiederum nachteilig auf den Flughafen auswirken würde.
—Der Vorschlag des DIAL zur Erhöhung der Tarife würde sich nachteilig auf die Wiederbelebung der Nachfrage im Flughafenverkehr zum gegenwärtigen Zeitpunkt auswirken, was sich nachteilig auf alle Beteiligten auswirken würde.

Indem die AERA keine Forderung zuließ, die nicht Teil der Konzessionsvereinbarung (Betriebs-, Management- und Entwicklungsvereinbarung) zwischen der indischen Flughafenbehörde und dem DIAL ist, bestätigte sie auch die Heiligkeit des Vertrags. Indien belegt bei der Durchsetzung von Verträgen den 163. Platz von 190 Ländern, den niedrigsten Rang unter den zehn Parametern, die im EoDB-Index (Ease of Doing Business) der Weltbank berücksichtigt werden. Mit einem Gesamtrang von 63 und einem Rang bei der Durchsetzung von Verträgen von 163 ist klar, dass der niedrige Rang bei der Durchsetzung von Verträgen Indiens Gesamtrang bei der EoDB senkt. Wenn wir in der EoDB-Rangliste unter die Top 50 kommen wollen, müssen wir die Durchsetzung von Verträgen verbessern, und die Verordnung der AERA vom Dezember 2020 hilft dabei.

Der Comptroller and Auditor General (CAG) von Indien kritisierte in seinem Bericht von 2012, der nicht in der Konzessionsvereinbarung zwischen dem AAI und dem DIAL vorgesehen war, die Einführung einer Entwicklungsgebühr durch das DIAL äußerst kritisch. Es wurde behauptet, dass die Entwicklungsgebühr das DIAL auf Kosten der Passagiere um Rs 3,415 crore (27% der Kapitalkosten des DIAL) bereicherte. Im vorliegenden Fall wird durch die Nichtzulassung des Antrags der AERA auf Finanzierung der Rentabilitätslücke die frühere Aberration korrigiert und daher auch die Heiligkeit des Vertrags gewahrt.

Flexible Verträge und einfache Neuverhandlungen, wie sie von einigen befürwortet werden, werden nur das Jugaad-Prinzip in der indischen Infrastruktur aufrechterhalten, das darin besteht, den Vertrag durch aggressive Gebote zu gewinnen und später neu zu verhandeln, da die Tarife zu niedrig (wie im vorliegenden Fall) oder zu niedrig sind Verpflichtungen zu hoch, und eine Anpassung der Zölle oder Investitionsverpflichtungen ist erforderlich, damit das Projekt finanziell tragfähig ist.

Wir wollen nicht den Weg Lateinamerikas gehen, bei dem Neuverhandlungen (was bedeutet, dass keine Vertragsheiligkeit vorliegt) eher zur Regel als zur Ausnahme geworden sind, da Guasch (2004) feststellte, dass über 30% der Konzessionsverträge auf diesem Kontinent neu verhandelt wurden. Er aktualisierte diese Zahlen im Jahr 2010 und stellte fest, dass 68% der Verträge in Lateinamerika neu ausgehandelt werden.

Laut der Datenbank zur privaten Beteiligung an der Infrastruktur der Weltbank liegt Indien in den Entwicklungsländern an zweiter Stelle, sowohl hinsichtlich der Anzahl der öffentlich-privaten Partnerschaftsverträge (PPP) als auch der damit verbundenen Investitionen. Indien hatte im April 2020 auch die erste nationale Infrastruktur-Pipeline veröffentlicht. Daten zu 6.847 Projekten zu einem Preis von über 111 Mrd. Rupien sollen bis zum Geschäftsjahr 2024-25 umgesetzt werden. Indien würde gut daran tun, die Heiligkeit von Verträgen aufrechtzuerhalten, die den institutionellen Mechanismus stärken würden, der im Land über mehrere Jahrzehnte hinweg so sorgfältig entwickelt wurde, dass diese ehrgeizigen Ziele erreicht werden können.

(Der Autor ist ehemaliger gemeinsamer Sekretär (Infrastructure Policy & Finance) des Finanzministeriums und derzeit gemeinsamer Sekretär (UT) des Innenministeriums. Die Ansichten sind persönlich.)

Erhalten Sie Live-Aktienkurse von BSE, NSE, dem US-Markt und dem aktuellen Nettoinventarwert, Portfolio von Investmentfonds, lesen Sie die neuesten IPO-Nachrichten, IPOs mit der besten Performance, berechnen Sie Ihre Steuern mit dem Income Tax Calculator, kennen Sie die Top Gainer, Top Loser und Best Equity Funds des Marktes. Like uns auf Facebook und folge uns weiter Twitter.

Financial Express ist jetzt im Telegramm. Klicken Sie hier, um unserem Kanal beizutreten und bleiben Sie mit den neuesten Nachrichten und Updates von Biz auf dem Laufenden.

Etiketler
Daha Fazla Göster

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu
Kapalı
Kapalı